近期，科技博主 Ed Zitron 公开了一组据称来自 OpenAI 内部的财务文件，揭示了该公司与微软之间部分收入分成的规模。这些数据为外界理解这家人工智能公司的商业化进展提供了新依据。
根据文件内容：
- 2024 年全年，微软向 OpenAI 支付了 4.938 亿美元 的收入分成。
- 2025 年前三季度，这一数字上升至 8.658 亿美元。
这些支付被视为微软根据双方协议，向 OpenAI 分享其部分业务收入的结果。据多方报道，该协议约定 OpenAI 可获得微软相关业务收入的 20%，但双方均未正式确认该比例。
收入分成 ≠ 毛收入
值得注意的是，泄露文件中所列金额为“净收入分成”。
据 TechCrunch 引述知情人士称，微软在计算应支付给 OpenAI 的金额时，会扣除自身向 OpenAI 支付的返还款项。
这些返还款项主要来自：
- Bing：微软搜索引擎中集成 OpenAI 模型所产生的收入
- Azure OpenAI Service：企业与开发者通过 Azure 购买模型访问权限产生的收入
换句话说，微软在内部财务报表中，将这部分收入视为“平台收入”，再按比例与 OpenAI 分成，同时将自己为使用模型所支付的费用作为成本抵扣。
因此，8.658 亿美元并非 OpenAI 的总收入，而是微软在扣除自身支出后，净支付给 OpenAI 的金额。
由于微软未在财报中单独披露 Bing 和 Azure OpenAI Service 的收入，外界难以准确估算其总支付规模。
OpenAI 的收入与支出估算
基于 20% 的分成比例，可反推 OpenAI 的相关业务收入规模：
| 时间段 | 微软净支付额 | 推算 OpenAI 相关收入（20%） |
|---|---|---|
| 2024 年 | $4.938 亿 | 约 $24.7 亿 |
| 2025 年 Q1–Q3 | $8.658 亿 | 约 $43.3 亿 |
此前，《The Information》曾报道称 OpenAI 2024 年总收入约为 40 亿美元，2025 年上半年达 43 亿美元。若该数据涵盖所有收入来源（如 API、企业订阅、ChatGPT Plus 等），则微软相关收入可能仅占一部分。
OpenAI CEO 山姆·奥特曼（Sam Altman）曾在近期表示，公司年化收入运行率“远超”130 亿美元，预计 2025 年将超过 200 亿美元。该表述为预测性运行率，非实际已实现收入。
推理成本：远高于收入？
文件还显示，OpenAI 在推理计算上的支出规模急剧上升：
- 2024 年全年：约 38 亿美元
- 2025 年前三季度：约 86.5 亿美元
推理成本指运行已训练模型（如 GPT-4）响应用户请求所需的算力开销，主要消耗在 GPU 集群上。
相较之下，训练成本（即开发模型所需的初始计算）多通过微软的“投资信用”支付，属于非现金支出。而推理支出则主要以现金结算。
OpenAI 历史上高度依赖微软 Azure 提供算力，但近年来已拓展至 CoreWeave、Oracle、AWS 和 Google Cloud 等多个供应商，以分散风险并优化成本。
此前有报告称 OpenAI 2024 年总“收入成本”（含训练与推理）约为 56 亿美元，2025 年上半年为 25 亿美元。若以 86.5 亿美元为前三季度推理支出估算，全年总成本可能远超收入。
财务轮廓：盈利尚未清晰
目前，OpenAI 尚未公布完整财务报表。上述数据仅反映其与微软合作部分的收支情况，不包括：
- ChatGPT Plus 订阅收入（用户直接付费）
- 企业 API 使用费（非通过 Azure）
- 开源模型或授权收入
因此，无法据此判断 OpenAI 是否整体盈利。
但数据确实表明：
- 公司收入增长迅速，尤其在 2025 年呈现加速趋势；
- 推理成本增长更快，且主要以现金支付，构成持续压力；
- 商业模式高度依赖微软的云基础设施与渠道分发；
- 若成本持续高于收入，其“非营利”结构下的可持续性将面临挑战。
行业影响与争议
这些数据加剧了市场对 AI 行业商业模型的质疑：
- 若 OpenAI——全球最受关注的 AI 公司——在核心业务上仍面临成本高于收入的压力，其他依赖大模型的初创企业如何实现盈利？
- 高昂的推理成本是否意味着 AI 服务的定价必须持续上涨？
- 微软为何持续注资？是出于战略控制，还是对长期回报的坚定预期？
OpenAI 拒绝就泄露文件置评。微软未回应 TechCrunch 的询问。
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